惊天逆转！中日联手抛售美债，全球金融秩序迎来颠覆性变局

2024年第三季度，日本创下历史新高，抛售619亿美元的美国国债，中国同期也大幅减持了513亿美元。这一现象标志着两国在美债投资策略上的重大调整，并引发了全球金融市场的广泛关注。

中国的美债减持策略及原因

中国减持美债主要与人民币汇率稳定策略紧密相关。在中美贸易摩擦加剧背景下，中国政府面临着应对经济外部压力的挑战。为了抵消特朗普政府关税政策对人民币汇率的负面影响，中国人民银行采取了一系列措施维持人民币稳定，其中之一就是减少美债持有量，以腾出更多外汇储备支持人民币。

此外，中国经济转型也对美债需求产生影响。近年来，中国政府更加注重内需驱动型经济发展，通过加大基础设施建设和创新领域投资以推动国内经济增长。这样的资金需求削弱了对美国国债这一低收益资产的兴趣。尽管减持策略在一定程度上缓解了汇率压力，但人民币仍受到市场波动的挑战。

日本减持美债背后的经济考量

日本的减持行为则主要源于国内经济政策需求。2024年，日本政府推出了总额高达39万亿日元（约合2500亿美元）的经济刺激计划，用于提振因通胀压力和人口老龄化而减速的国内经济。这一刺激计划需要大量资金，迫使日本减少了对美债的投资，将资金转向国内经济发展项目。

与此同时，日本央行长期实行的超宽松货币政策，也削弱了日元相对美元的吸引力，使得美债投资收益进一步降低。日本投资者开始寻求更多高回报的全球资产，从而减少对美国国债的依赖。

特朗普政策与全球市场的动荡

特朗普政府推行的贸易保护主义政策不仅影响了中日两国的外汇和债券市场决策，还加剧了全球金融市场的不稳定性。加拿大元和墨西哥比索等主要货币对美元的汇率纷纷创下多年新低，反映出市场对美国政策前景的不确定性。这种全球性压力，也间接影响了中日两国的投资策略，促使其进一步抛售美债以对冲可能的经济风险。

对全球金融市场的影响

中日两国在同一时间大幅减持美国国债，对全球金融格局产生了重要影响。美国国债市场一度被视为全球最稳定的金融资产之一，但随着最大持有国之一的大规模抛售，其收益率波动性加剧。这不仅对美国财政部融资形成压力，也使得投资者对美国债务可持续性产生疑虑。

与此同时，中日两国减持行为还可能引发其他国家调整对美债的投资策略，进一步打破以美元为主导的国际金融秩序。这一变化可能会促使更多国家探索包括欧元、人民币等在内的多元化外汇储备策略，从而推动全球金融权力重心的转移。

未来走势

尽管当前的中日抛售行为具有不同的国内驱动因素，但其背后的共同特征是对美国国债资产吸引力的重新评估。未来，随着全球经济形势变化和各国政策调整，中日两国对美债的投资策略仍可能发生新的转变。

标签：美国国债,人民币汇率,中日经济政策,全球金融市场,贸易保护主义