曹向阳：美联储“鹰派降息”？——深度解析及黄金市场走势预测

自2022年3月以来，美联储开启加息周期，历时一年半，累计加息11次，联邦基金利率目标区间最终升至5.25%～5.50%。直到今年9月，美联储才出人意料地一次性降息50个基点，大幅超出市场预期。

这一史无前例的降息举动，引发市场对美联储未来货币政策路径的广泛猜测和重新评估。然而，随着美国大选结果尘埃落定以及美联储官员的讲话和经济数据出现偏差，市场预期再次发生转变。

这种转变与特朗普连任后实施的经济政策密切相关。减税和基建投资在短期内可能刺激经济增长，但长期来看，可能会加剧通货膨胀。因此，美联储必须在经济增长和通胀控制之间寻求平衡，甚至可能提前结束降息周期。

即将到来的美联储议息会议，市场普遍预期降息。然而，更重要的关注点在于美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态。如果他暗示降息步伐放缓甚至暂停，那么此次降息对市场的影响将大打折扣。

黄金市场目前处于震荡阶段，此次会议能否帮助其突破区间，能否延续市场普遍看涨的情绪？目前来看，存在很大的不确定性。

黄金价格涨跌交替，大部分时间都在震荡，只有少数时间才能出现单边行情。在这个过程中，最重要的是避免在趋势转变后仍然固执己见。当前黄金市场，明明面临明显压力，却仍有许多人坚持看多做多，这或许只是迎合了市场主流情绪。

此前，我们已提示警惕回撤风险，建议投资者避免追涨，即使低位介入也要及时获利了结，因为当前多头反弹难以持续，技术面也显示黄金走势疲软。

美联储降息本应利好黄金，利空美元。但由于市场已提前消化了降息预期，不排除出现“买预期，卖事实”的情况。除非美联储未来点阵图明确显示持续降息的货币政策路径，并释放出足够强烈的鸽派信号，否则金价上涨难以延续。

最近两天，金价持续下跌，最低触及2633美元/盎司，虽然随后出现反弹，但力度有限。日线图上，各周期指标均转向下行，显示动力不足。市场或许需要借助此次会议来一次上冲，但技术指标的转向难以彻底改变，反弹可能只是昙花一现。

美联储会议前，金价可能维持在震荡区间内运行，下方支撑位在2638-2635美元/盎司区域。如果能够企稳在此上方，反弹目标位可看至2660美元/盎司，进一步压力位在2670美元/盎司。如果最终未能借助此次会议实现上涨延续，不排除回撤再次测试2620美元/盎司支撑位的可能性。会议期间市场波动会加剧，交易者务必做好风险控制，并注意把握交易节奏。

(以上分析纯属个人观点，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎)

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