近年来，随着内资和合资公募基金纷纷抢占ETF市场份额，成立时间较短的外商独资公募基金却仍在不断寻求股东增资。2024年12月，路博迈基金和安联基金分别获得1.3亿元和3亿元的增资，再次引发市场关注。
巨额增资背后的原因：持续经营还是业务扩张？
公募基金增资通常出于两个原因：一是开拓新业务，需要更多资本储备；二是持续经营，弥补亏损或维持运营。考虑到路博迈基金和安联基金的成立时间较短，且尚未实现持续盈利，此次增资很可能更多是为了维持运营。
路博迈基金：频繁增资背后的规律
路博迈基金在两年多的时间内已进行四次增资，增资规模逐次递增，增资频率也相对稳定。这表明路博迈基金的资本消耗速度可能在不断上升，而目前的增资规模可能难以支撑长期运营。
安联基金：大手笔增资凸显“豪爽”风格
安联基金自开业以来，已获得两次大额增资，总计6亿元。这显示了安联全球投资对中国市场的信心和决心，但也反映出安联基金的资本消耗速度可能高于路博迈基金。
资本支出：人头费、办公成本与销售费用
公募基金的主要支出包括高管及员工薪酬（人头费）、办公场所租赁费用、IT系统维护费用及销售费用等。对于成立时间较短，产品线不丰富的外商独资公募基金而言，销售费用支出可能相对较低，但高昂的人头费和办公成本仍是主要支出项目。
外商独资公募的挑战与未来
虽然外商独资公募基金拥有雄厚的资金实力，但持续依赖股东输血并非长久之计。这些基金公司需要尽快构建自身的造血机制，实现财务上的良性循环，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
总结
路博迈基金和安联基金的增资事件，反映了当前中国公募基金市场竞争的激烈程度，也凸显了外商独资公募基金在发展过程中面临的挑战。这些公司需要探索可持续发展模式，提升盈利能力，才能最终在市场中站稳脚跟。未来，这些公司能否实现财务独立，能否反哺股东，都值得持续关注。
