近期氧化铝市场呈现出复杂多变的态势。国内港口库存下降，但降幅放缓，现货价格高位震荡，涨幅趋缓。海外市场价格则大幅下跌，西澳FOB价格较东澳价格低出70美元/吨。国内现货成交价格出现松动，成本支撑减弱，供应宽松预期增强，成本或大幅回落。
数据显示，11月中国氧化铝产量同比增长8.3%，出口量同比增长56.7%，显示国内产量增加，出口强劲。然而，氧化铝企业开工率下降，国内主要消费市场开工季节性下降，电解铝消费走弱，这些因素都对价格构成压力。
期货市场方面，01合约即将进入交割月，价格高位，持仓居高不下，逼仓风险显现。贴水结构明显，春节前消费淡季来临，市场压力将传导至远月合约。
国外市场方面，几内亚铝土矿出港量增加，越南成交价692美元/吨，进口亏损窗口修复但未完全开启。澳大利亚矿商South32预计将在未来几天重建氧化铝库存。东澳最新成交价较前期大幅下跌。
总而言之，国内氧化铝市场在供需博弈中，价格面临下行压力。供应宽松预期、成本下降、消费淡季以及期货市场压力都将影响价格走势。未来价格走向，将取决于市场对供应过剩的预期以及其他潜在的市场扰动因素。02合约上方4900元/吨的压力位值得关注。
