Messari 发布的《The Crypto Theses 2025》年度报告对 2024 年加密市场现状和 2025 年发展趋势进行了预测。
宏观环境方面，2024 年经济形势好于预期，美联储降息，市场信心增强，为加密市场提供有力支撑。2025 年，预计美联储将继续渐进式政策调整，选举后资产波动性降低，监管环境改善，稳定币领域可能成为突破口。
机构资金方面，2024 年比特币和以太坊 ETF 的获批标志着机构资金大规模进入加密市场，BlackRock 的 IBIT 表现突出。2025 年，机构参与的深度和广度将进一步扩大，传统金融巨头加速布局，开始重视加密资产作为金融基础设施的潜力。
Meme 币方面，尽管市值占比不高，但交易量持续占据一定份额。2025 年，Meme 币有望继续增长，得益于高吞吐量链、用户友好的交易平台以及其作为投机出口的属性。
融资方面，2024 年加密项目融资呈现上升趋势，AI 和 DePIN 项目融资增长显著。2025 年，AI 和 DePIN 将持续受到关注，去中心化科学、亚太地区游戏协议等领域也值得关注。加密用户持续增长，正在从突发性模式转向持续增长模式。
比特币方面，2024 年价格上涨，机构采用率提高，Ordinals 和 Runes 的兴起为其带来新的可能性。2025 年，比特币 ETF 流入量将持续增加，可能成为全球领先价值储存手段，监管环境改善，可编程性和质押技术仍处于早期阶段。
以太坊方面，2024 年表现相对不佳，但 Layer-2 生态持续增长。2025 年，Layer-2 将优于 Layer-1，以太坊面临两种价值捕获路径：费用不重要路线和提升费用捕获路线。
Solana 方面，2024 年稳定性提升，DeFi 总锁仓量和稳定币发行量增长，成为 Meme 币交易热点。2025 年，Solana 将继续扩张生态系统，吸引传统金融机构的兴趣，但面临其他 Layer 1 的竞争。
其他 Layer 1 和基础设施方面，2025 年 Monad、Sonic、Berachain 等新项目将推出，模块化项目将受益于网络效应，互操作性和 ZK 技术将持续发展，DeFi 领域将出现垂直整合和可组合性趋势，RWA、积分玩法等将持续发展。
AI X Crypto 方面，Bittensor 和 Dynamic TAO 等项目将成为焦点，去中心化模型训练将转向微调更小的专业模型，AI 代理和 Meme 币将持续发展。
DePIN 方面，能源、无线、地理信息等领域将持续发展，文件存储和数据收集类 DePIN 将增长。
消费级应用方面，玩空投和移动应用将成为趋势，Ordinals 将持续受到关注。CeFi 方面，稳定币、交易所等将持续发展，链上和链下服务的融合将加深。
