2024年原木市场在经历了前期的波动后，呈现出复杂的供需格局。本文将对海关数据、市场库存、价格走势以及后市进行深入分析。
宏观数据解读：进口量下降，库存去化
根据海关总署数据，2024年11月针叶原木进口数量为217.3万立方米，环比增长5.8%，但同比下降13%。1-11月累计进口量约2384万立方米，同比下降6.8%。进口量的下降，反映出国际原木市场供给的变化，以及国内需求的相对疲软。与此同时，木联数据显示，截至2024年12月16日，中国原木港口样本库存量为258.13万立方米，环比下降2.25万立方米，库存出现去化迹象。这表明市场对原木的需求在一定程度上有所回升，但去化速度仍有待观察。
价格波动与市场预期：期货升水现货，下游需求偏弱
原木价格在短期内出现震荡。LG2507合约报收于808.5元/立方米，期货价格升水现货。辐射松原木价格方面，山东地区报价780元/立方米，江苏地区现货价格820元/立方米，进口CFR报价持平。价格的波动反映了市场对未来供需关系的预期。值得关注的是，尽管港口库存处于年内中性水平，但下游需求整体偏弱，外盘价格高位回落，进口换算价格仍倒挂国内价格，供需两弱格局下基本面矛盾并不突出。
供需博弈：进口波动与需求疲软
供应端，海关数据显示10月份原木及针叶原木进口量均下降，但新西兰原木11月份离港量有所增加，这暗示着供应端的波动性依然存在，未来进口量变化仍需持续关注。需求端，原木港口日均出库量周度增加，但增幅有限，整体需求依然偏弱。这可能与宏观经济环境、下游行业景气度等因素有关。
后市展望及投资建议：区间震荡为主
综合来看，当前原木市场供需两弱，基本面矛盾不大，价格波动主要源于市场预期和短期因素的影响。后市走势需关注原木进口量的变化、下游需求的恢复情况以及国际市场价格的波动。LG2507合约建议关注790元/立方米附近支撑位和830元/立方米附近压力位，区间操作较为稳妥。投资者需谨慎，密切关注市场动态，做好风险管理。
免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
