特朗普关税落地对国际原油市场的影响：油价多头能否向上？

特朗普政府对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，这一事件对国际原油市场产生了显著影响。文章分析了关税对油价的短期和长期影响，并结合技术面分析，探讨了油价多头能否持续向上。

事件概述:

2025年2月3日，美国总统特朗普下令对加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，该关税从2月5日开始生效，直至因非法移民问题引发的国家紧急状态结束。此举引发加拿大和墨西哥政府及企业的强烈反弹，并威胁采取报复性关税措施。

对原油市场的影响分析:

• 短期影响: 关税落地后，美原油亚盘大幅高开，随后有所回落。美国中西部许多炼油厂依赖加拿大原油，因此原油供应减少可能导致燃料价格上涨，支撑油价。然而，市场对关税事件的负面预期和全球经济增长的不确定性，也对油价构成压力。
• 长期影响: 持续的贸易摩擦和关税战可能导致全球经济放缓，从而削弱对原油的需求，对油价造成长期下行压力。另一方面，如果加拿大和墨西哥采取报复性关税措施，则可能导致全球贸易进一步受阻，对油价的影响更为复杂难以预测。
• 技术面分析: 短期来看，美原油日线大幅下跌后存在超跌反弹的需求，但关税的影响相对有限。中期来看，需求预期放缓对油价构成压力。

CFTC持仓数据:

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，1月28日当周，投机者持有的NYMEX WTI原油净多头头寸减少，布伦特和WTI原油净多头头寸也均下降，表明市场对油价后市看空情绪加重。

宏观经济影响:

安永首席经济学家Greg Daco的模型显示，特朗普的关税计划可能使美国今年的经济增长降低1.5个百分点，并使加拿大和墨西哥陷入衰退。这进一步加剧了市场对全球经济增长的担忧，对大宗商品市场，包括原油市场，构成负面影响。

结论:

特朗普关税落地对国际原油市场的影响是复杂的，短期内油价可能存在超跌反弹，但长期来看，全球经济增长放缓和贸易摩擦加剧将对油价构成持续压力。投资者需密切关注全球宏观经济形势、贸易谈判进展以及CFTC持仓等数据变化，谨慎进行投资决策。油价能否持续上涨，取决于多重因素的综合作用，仍存在较大的不确定性。 75美元/桶整数关口将成为重要的技术支撑位，突破与否将对后市走势产生重要影响。