2024年A股市场风云变幻，红利资产凭借其“高股息、防御属性强”的双重标签，成为投资者关注的焦点。险资、券商自营等追求低波动的投资者，以及积极布局红利赛道的公募基金，共同推高了红利资产的配置需求。
然而，红利主题基金的蓬勃发展也带来了挑战。数据显示，2024年已成立175只红利主题基金，远超2022年（25只）和2023年（37只）。这种井喷式增长导致产品同质化严重，竞争压力骤增。部分主动型红利基金提前结束募集，另一些则不得不延长募集期，市场呈现出分化态势。
红利基金的优异表现与市场分化：
Wind数据显示，截至12月20日，多只红利指数基金和主动型基金均取得了不俗的业绩，回报率达20%以上。这主要归因于投资者对稳健收益资产的需求增加，以及红利资产在市场波动加剧时的抗跌性。此外，政策鼓励上市公司提升分红水平，并推出股票回购增持再贷款新政，也为红利资产提供了利好。
然而，发行规模却呈现两极分化，部分基金规模超过10亿元，而部分发起式基金规模不足1亿元。这种分化也体现在募集期限上，部分主动型基金提前结束募集，而部分指数型基金则延长募集期，这反映了市场需求和产品供给之间的动态调整。
同质化竞争的风险与挑战：
基金产品的同质化不仅带来募资难的问题，更可能影响整个赛道的投资收益。同质化产品集中投资于相似的资产，一旦市场预期变化或出现宏观经济冲击，将可能导致资产价格超调，增加市场风险。此外，同质化竞争也压缩了基金公司的利润空间，限制了投资者的投资组合优化，甚至增加部分基金的清盘风险。
红利策略的长期价值与未来发展：
尽管面临挑战，但红利策略的长期价值依然值得关注。在国内外不确定性扰动持续的大环境下，对确定性的追求使得高胜率投资成为新共识。而红利资产的高股息率，以及与国债利率之间的利差，使其具备较强的吸引力。
未来，公募基金需要在红利策略产品线上进行创新，例如打破地域限制，引入低波、国企、质量等其他因子，设计更加友好的产品结构，比如浮动费率、业绩挂钩管理费等，以满足投资者日益多样化的需求，实现基金公司与持有人利益共享、风险共担，促进行业长期健康发展。
总结:
2024年A股红利基金市场经历了快速发展，同时也面临着同质化竞争的挑战。投资者需要谨慎甄别，选择适合自身风险偏好的产品；而基金公司则需要创新产品策略，提升产品竞争力，才能在这个充满机遇和挑战的市场中立于不败之地。
