11月份，中国家电行业延续强劲增长态势，内外销市场均表现亮眼。社会消费品零售总额数据显示，家电和音像器材类零售额同比增长22.2%，远超整体社零增速。这一增长主要得益于“以旧换新”政策的刺激，有效拉动内需。 出口方面，尽管增速有所放缓，但11月家电出口额仍同比增长9.2%，其中空调、电视等品类表现尤为突出。空调出口额更是同比增长38.8%。这表明中国家电企业在全球市场的竞争力持续增强，市占率稳步提升。 生产方面，11月空调产销量分别同比增长55.7%和44.2%，内销和出口均保持高速增长。内销方面，“以旧换新”政策持续推动空调零售需求增长；出口方面，除了部分订单可能因加关税预期提前释放外，中国企业在海外渠道布局和品牌建设的努力也功不可没。 总而言之，11月份中国家电行业内外销市场均表现强劲，主要得益于国内“以旧换新”政策的推动和中国家电企业在国际市场的竞争力提升。预计未来一段时间内，家电行业仍将保持良好增长态势，但需关注市场竞争加剧、需求不及预期以及原材料价格上涨等风险。 重点投资标的：白电方面推荐美的集团、海尔智家、TCL智家、格力电器、海信家电；厨电方面推荐老板电器；小家电方面推荐小熊电器、石头科技、新宝股份。
