特朗普政府政策下的美国经济：滞胀风险与不确定性

Capital Economics的北美经济学家Paul Ashworth提出了”滞胀lite”的概念，用来描述GDP低增长或零增长，同时通胀率超过3%的经济状态。虽然目前美国经济衰退的可能性较小，但”滞胀lite”的风险正在增加。

Ashworth认为，特朗普政府的政策为这种风险埋下了伏笔。首先，反复无常的关税政策增加了企业投资的不确定性，阻碍了经济增长，并可能推高通胀。其次，收紧移民政策可能导致劳动力短缺，从而推高工资和物价。最后，政府支出和税收政策的不确定性也给经济前景蒙上阴影，减税可能刺激经济增长，但也可能加剧通胀。

值得注意的是，虽然Capital Economics预测2025年美国GDP增长将略低于2%，通胀率将在3%到3.5%之间，这并非灾难性的数据，但与之伴随的政策不确定性，才是让经济学家和企业感到担忧的根本原因。这些不确定性可能导致通胀持续走高，迫使美联储维持较高利率，最终抑制经济增长，形成”滞胀lite”的局面。

历史上的滞胀时期(1974-1982)为我们提供了警示，虽然目前没有人预测类似的动荡会重现，但特朗普政府政策的不确定性无疑增加了这种风险。因此，密切关注美国政府的政策走向，对于预测未来经济形势至关重要。