2024年中国REITs市场表现综述及投资机会展望

国泰君安最新研报显示，2024年前三季度中国REITs市场表现分化明显。能源板块受天气影响波动较大，仓储物流、产业园和高速公路板块承压，而消费板块持续稳健增长。尽管2025年REITs新增供应可能维持高位，但在广义资产荒背景下，REITs估值仍有望维持或提升，配置价值较高。

REITs具备类红利资产属性，在权益市场回调时可能成为替代性配置；同时，其类固收属性在债券市场风险加剧的背景下更显优势；此外，政策利好有望推动部分周期性底层资产带来超额收益。

未来投资机会主要集中在以下三个方面：首先，随着无风险利率下降，偏固收类投资者将更青睐保障房等弱周期REITs；其次，部分项目因底层资产表现不及预期，股价可能存在补涨空间；最后，具有收益分配调节机制的新发REITs中的强周期项目值得关注，兼顾短期业绩保障和长期业绩反转。

2024年中国REITs发行规模创历史新高，达到541亿元，新增上市25只，消费类REITs规模最大。截至12月16日，中证REITs全收益指数上涨12.75%，不同板块涨幅差异显著，水利和保障房涨幅居前，仓储涨幅最低。

总而言之，REITs市场行情整体修复，但板块间分化持续，投资者需关注底层资产经营情况及政策变化，谨慎投资。