12月20日，江西银行发布公告，将在全国银行间债券市场发行2024年绿色金融债券，发行规模30亿元，期限3年。值得关注的是，尽管江西银行近年来面临房地产业不良贷款爆发、业绩增收不增利、股价下跌以及内控合规问题频发等困境，其主体评级和债券信用评级仍维持AAA级，引发市场疑问。
盈利能力大幅下降，资产质量恶化
联合资信的评级报告显示，江西银行可能引致评级下调的敏感性因素包括财务状况恶化（资产质量恶化、盈利大幅下降、拨备及资本严重不足）、行业竞争加剧以及外部支持意愿下降。今年上半年，江西银行营业收入同比增长6.58%至57.54亿元，但归母净利润却同比下降48.15%至6.23亿元，创下2016年以来的最大降幅。不良贷款余额达88.72亿元，不良贷款率为2.53%，较年初上升36bps，其中房地产业不良率飙升至16.61%。关注类贷款占比也上升至6.39%，拨备覆盖率为171.3%，拨贷比为4.33%，远不足以覆盖不良和关注类贷款。
AAA评级背后的疑问
通常，AAA级银行具备极强的偿债能力、良好的经营状况和盈利能力以及广阔的发展前景。然而，在多项财务指标下降的情况下，江西银行仍维持AAA评级，这可能源于评级机构对其未来经营状况的积极预期。但值得注意的是，在125家城商行中，仅47家获得AAA评级；在313家农商行中，仅15家获得AAA评级。江西银行的AAA评级在同业中属于较高的水平，其可持续性值得进一步观察。
内控合规问题及高管腐败
除了财务困境，江西银行还面临严重的内控合规问题。2024年以来，江西银行及分支机构已收到6张罚单，涉及信贷发放、授信管理、承兑汇票和非标业务等多个环节，反映出内控合规的缺失。此外，高管腐败问题也导致治理混乱。今年9月，江西银行党委委员、副行长俞健被“双开”，此前还有多位高管落马，这进一步加剧了该行的经营风险。
未来展望
虽然江西银行现任董事长曾晖和行长骆小林均具有监管背景，这在一定程度上能提升该行的合规水平，但资产质量恶化和盈利能力下滑的问题仍需管理层从根本上解决。此次绿色金融债券的发行，或许是江西银行寻求资金支持、缓解财务压力的举措，但也反映出其面临的挑战和风险。市场需密切关注其后续经营状况和风险化解措施，以判断AAA评级的可持续性。
