黄金价格暴跌：地缘政治缓和与美联储政策预期转变的博弈

上周五，黄金价格遭遇大幅回调，创下自去年12月以来最大单日跌幅。这一剧烈波动主要源于以下几个因素的共同作用：首先，俄乌局势出现缓和的迹象，削弱了避险需求；其次，市场对特朗普关税政策和美联储降息周期的预期存在不确定性。

此前，黄金价格连续七周上涨并创下历史新高。高盛分析师曾预测，如果关税不确定性消退，并且市场持仓回归正常水平，金价可能会出现适度回调。上周五公布的数据显示，基金经理已将黄金看涨押注削减至四周低点，印证了市场情绪的转变。

市场分析认为，特朗普威胁加征关税可能更多是作为谈判策略，其影响需要时间来显现。此前，关税担忧曾推动黄金市场持仓水平升至2014年以来的高位。

与此同时，市场对美联储降息的预期也出现波动。强劲的通胀数据一度降低了降息预期，但随后公布的美国零售额大幅下跌，又重新燃起了降息预期。

从技术面来看，金价也存在回调需求，价格可能回落至21日移动均线附近。

高盛分析师Rick Privorotsky提出一个值得思考的问题：如果黄金牛市源于美国冻结俄罗斯资产，那么俄罗斯资产解冻是否会终结黄金牛市？他认为，央行仍将继续购金，因为先例已开。

总而言之，黄金价格的剧烈波动反映了地缘政治风险、贸易政策不确定性和货币政策预期等多重因素的复杂博弈。投资者需谨慎对待市场风险，并根据自身情况做出投资决策。