巨额资金涌入公募REITs：中国人寿领衔52.37亿投资基金成立，深度解析险资加码背后的逻辑

近期，公募REITs市场持续升温，吸引了大批机构投资者目光。据《每日经济新闻》报道，中国人寿携手其他机构共同成立了一支规模达52.37亿元的北京平准基础设施不动产投资基金，进一步彰显了险资对公募REITs市场的青睐。

巨额基金聚焦公募REITs投资

该基金由中国人寿(出资35亿元)、北京首景投资(10亿元)、财信人寿(7亿元)等作为有限合伙人(LP)，国寿置业、北京朗佳私募等担任普通合伙人(GP)，创弛企业管理则为特殊有限合伙人。国寿资本将担任该基金的管理人。基金的投资期限为十年，重点关注基础设施公募REITs，投资范围涵盖京津冀、雄安新区、长三角、粤港澳大湾区、海南自贸区等多个区域，投资策略包括战略配售和二级市场交易。

投资策略及风险控制

为了有效控制风险，基金制定了一系列投资限制：单一公募REITs产品投资不超过基金认缴出资总额的5%；持有单一公募REITs比例不超过该产品发行规模的10%；投资于公募REITs流通份额的金额不超过认缴出资总额的40%；原则上不得收购或受让关联方持有的公募REITs流通份额。这些限制旨在确保投资组合的多元化和风险的可控性。

险资加码公募REITs的深层原因

险资之所以积极参与公募REITs市场，主要源于以下几个因素：

• 投资属性契合: 险资具有期限长、规模大、追求稳健收益的特点，而公募REITs作为长期资产，具备稳定的现金流和较低的波动性，与险资的投资需求高度匹配。
• 风险分散和收益稳定: 公募REITs与股票、债券等其他大类资产的相关性较低，有助于分散投资组合风险。同时，其强制高分红和分红稳定的特性，在低利率环境下更具优势。
• 政策支持力度加大: 近年来，监管部门出台了一系列政策，鼓励和规范保险资金投资公募REITs，为险资参与提供了良好的政策环境。例如，允许保险资管开展REITs业务，明确REITs的权益属性，缓解了机构投资者因净值波动引发的抛售压力。

对市场的影响

险资的大规模涌入，不仅为公募REITs市场注入了巨额资金，也提升了市场的稳定性和长期发展潜力。同时，这也对公募基金管理人提出了更高的要求，促使市场向更加专业化、多元化的方向发展。

结语

中国人寿领衔成立的这只巨额投资基金，标志着险资对公募REITs市场的持续看好，并预示着未来公募REITs市场将迎来更加蓬勃的发展。然而，市场也面临着一定的挑战，例如个别产品短期内价格波动较大等问题。因此，在把握机遇的同时，也需要关注风险，实现长期稳定发展。