近期WTI、布伦特和SC原油期货价格震荡回落，主要受市场需求前景信心不足、美元指数上涨等利空因素影响。尽管美国商业原油库存连续下降，圣诞假期燃油需求增加，且亚洲需求预期改善，但这些利多因素未能扭转油价下行趋势。
虽然美国节假日出行增加，但各大机构预测2025年全球原油需求增长乏力，增速可能落后于供应。OPEC预测需求增长140万桶/日，EIA预测130万桶/日，IEA相对保守，预测为110万桶/日。需求增长主要集中在非经合组织国家，特别是亚洲地区。
2024年11月全球原油供应量达1.034亿桶/日，环比增加13万桶/日，同比增加22万桶/日，主要由于利比亚和哈萨克斯坦原油产量恢复。预计2025年全球原油产量将增至1.048亿桶/日。非OPEC+国家原油供应量预计在2024年至2025年增加约150万桶/日。
地缘政治方面，中东局势趋于平缓，但G7考虑进一步收紧对俄罗斯原油的贸易限制，短期内压缩俄罗斯原油出口。
总而言之，国际原油市场的主要交易逻辑未变，市场对需求前景仍偏空，节假日因素和地缘风险存在阶段性扰动。潜在风险包括美联储降息放缓、巴以和谈进程不顺、美国页岩油产出增速放缓以及OPEC+继续延长减产等。市场预计将持续多空博弈。
