市场概述：震荡调整中的结构性机会
12月24日，A股市场全天震荡走低，成交额1.53万亿。大盘指数分化明显，小盘股表现弱势，跌幅超7%，逾200只个股跌停。蓝筹股中的大金融板块相对抗跌，而题材板块普遍下跌。板块方面，培育钻石、中船系、银行和保险板块涨幅居前，教育、Sora概念、游戏和传媒板块跌幅居前。
券商观点：聚焦算力、AI 应用及宠物经济
面对市场调整，多家券商在晨会上给出了各自的投资建议，主要聚焦在算力产业链、AI 应用和宠物经济这三个领域：
中信建投指出，随着国内外大模型的快速迭代和应用场景的拓展，算力需求持续增长。豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月增长超过33倍，OpenAI发布的o3推理性能较o1提升3倍，都佐证了这一趋势。预计2025年科技巨头仍将保持高资本开支强度。因此，建议关注海外及国内算力产业链，包括GPU、交换芯片、光模块、交换机、液冷、电源和连接器等环节。
华泰证券认为，微信启动“送礼物”功能的灰度测试，或将开辟新的电商渠道。由于宠物食品线上销售占比高，且宠物家庭地位提升，宠物产品有望成为微信送礼的重要选择。具备强营销能力和品牌力的宠物食品龙头企业将受益于新渠道拓展，加速市占率提升，中高端品牌尤其受益。
国泰君安分析指出，AI应用与算力之间存在螺旋式迭代关系，不断催生主题投资机会。近期，AI应用主题先抑后扬，并扩展到算力环节。国内大模型加速迭代，视觉模型的突破提升了交互体验，企业端应用的提质增效扩量效应明显。但算力端国产化水平相对较低，成为制约因素。因此，建议关注AI应用和硬件落地节奏，以及内需政策催化带来的新消费主题投资机会。
区块链视角：技术赋能与产业融合
从区块链技术视角来看，此次市场调整以及券商的投资建议，体现了技术创新与产业融合的趋势。
算力需求与区块链技术结合: 区块链技术本身对算力有较高需求，算力产业链的发展将直接利好区块链技术的应用和发展。例如，分布式账本技术需要强大的算力支持才能保证其安全性和效率。同时，区块链技术也可以应用于算力资源的管理和分配，提高算力利用效率。
AI 与区块链的协同发展: AI和大模型的快速发展，进一步提升了区块链技术的应用价值。例如，AI可以用于智能合约的编写和审核，提高合约的安全性；AI还可以用于区块链数据的分析和预测，帮助用户做出更 informed 的决策。区块链技术则可以为AI提供安全可靠的数据存储和传输环境，解决AI发展中面临的数据安全和隐私问题。
宠物经济的数字化转型: 区块链技术可以用于宠物食品的溯源管理，保障食品安全。同时，区块链可以构建宠物医疗、宠物保险等相关应用，提升宠物行业的数字化管理水平。
总结
当前市场调整中，存在结构性投资机会。算力、AI 应用和宠物经济是值得关注的重点领域。区块链技术将与这些领域深度融合，在提升效率、保障安全和促进产业发展等方面发挥重要作用。投资者应密切关注相关领域的政策动向、技术进展和市场变化，谨慎选择投资标的。
