伦敦金条短缺：美国需求激增，央行购金推高金价

近期，全球金价持续上涨，伦敦作为全球黄金交易中心，出现罕见的金条短缺现象。从英格兰银行提取黄金的等待时间已延长至4-8周，伦敦市场流动性减弱。

这一现象的主要原因是美国和全球央行对实物黄金的需求激增。美国方面，自2023年11月以来，已有393吨黄金运往纽约商品交易所(Comex)金库，库存水平上升近75%，达到926吨，创下2022年8月以来新高。这其中，可能还有一些黄金流入了纽约的私人保险库，因此实际数字可能更高。

推动黄金流向美国的两个主要因素是：一是市场对特朗普政府潜在关税的担忧，尽管尚未明确表示，但市场担心可能出台针对原材料（包括黄金）的新关税；二是纽约期货市场黄金价格高于伦敦现货市场，形成了套利机会。交易商需交付期货合约，因此将黄金运往美国。

此外，全球央行也是实物黄金的主要买家。高盛的报告显示，11月份央行在伦敦场外交易市场(OTC)的黄金买盘达到117吨，远高于预期，其中中国央行购入50吨，另一家匿名央行通过瑞士渠道购入43吨。基于此，高盛上调了对2025年央行月均购金量的预期。

总之，美国对冲关税风险和套利行为以及全球央行的持续买入，共同导致了伦敦金条短缺，并推高了全球金价。