2025年美联储利率决策：新票委上任，鹰派与鸽派之争加剧

2025年，美联储利率制定委员会(FOMC)将迎来新一轮投票成员轮换，通胀担忧的持续存在为其决策增添了新的复杂性。关键问题在于，在通胀率仍高于2%目标的情况下，FOMC应以何种速度降息。

届时，波士顿联储主席柯林斯、圣路易斯联储主席穆萨莱姆、堪萨斯联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比将成为新任轮值票委。而克利夫兰联储主席哈马克、旧金山联储主席戴利、里士满联储主席巴尔金和亚特兰大联储主席博斯蒂克则将卸任。与卸任成员相比，新任成员被普遍认为更倾向于鹰派立场，这可能导致FOMC内部出现更多分歧，观点更加分散。

道明证券分析师穆诺兹认为，新票委阵容将增加反对票的可能性。然而，布鲁金斯学会高级研究员科恩则认为，内部意见分歧并非坏事，这体现了委员会内部对不同观点的包容。

此外，一些经济学家预测，当选总统特朗普的潜在政策变化（如加征关税、驱逐非法移民和减税）可能进一步加剧FOMC内部的争论，因为这些政策可能推高通胀并对劳动力市场造成影响。

美联储已于近期将基准利率下调25个基点，并预测2025年仅会下调两次。鲍威尔主席表示，未来的降息步伐将更加渐进，并取决于通胀的消退情况。总而言之，2025年美联储的利率决策将面临诸多挑战，鹰派与鸽派之间的博弈将更加激烈。