湘财证券前总裁孙永祥“老鼠仓”案深度解读：区块链技术能否有效防范？

近日，重庆证监局公布了一则对湘财证券原总裁孙永祥的重磅罚单，其因涉嫌利用未公开信息交易、从业人员违规买卖股票等违法行为被重罚。此案引发市场广泛关注，也再次凸显了加强证券市场监管、防范内幕交易的必要性。本文将对该案进行深度解读，并探讨区块链技术在防范此类事件中的潜在作用。

案情回顾：多渠道获取信息，多账户联合操作

孙永祥在2018年4月24日至2023年8月19日期间担任湘财证券总裁及高级顾问。利用其职务便利，他通过参与湘财证券自营账户投资决策、微信群沟通、听取工作汇报等多种渠道，获取了湘财证券自营账户的投资信息、持仓及盈亏等未公开信息。

更严重的是，孙永祥不仅自己违规买卖股票，还明示暗示他人利用这些未公开信息进行交易。他控制了余某婷和孙某韬的证券账户，与这些账户进行趋同交易，交易金额巨大。此外，他还与傅某东、朱某尧等人分享内幕信息，导致他们也参与了趋同交易。虽然这些趋同交易并未产生直接的违法所得，但其行为已经严重违反了证券交易规则。

监管回应：四点理由驳回申辩，处罚坚决

孙永祥试图为自己辩解，称趋同交易并非利用未公开信息，且未获利，不应受到如此严厉的处罚。然而，重庆证监局明确驳回了他的申辩，并给出了四点理由：

1. 信息知悉义务：孙永祥作为具有投资决策权的人员，知悉湘财证券自营投资信息后，就负有禁止从事相关交易活动的义务，其行为是否损害湘财证券利益与违法行为的构成无关。
2. 明示暗示他人交易：孙永祥与他人交流股票投资信息，并建议对方进行交易，且交易与湘财证券自营账户存在明显趋同性，构成明示暗示他人利用未公开信息交易。
3. 违法所得计算准确： 监管部门对违法所得的计算是准确的，其控制的账户交易行为及其收益均应纳入考虑，不能抵消。
4. 处罚符合过罚相当原则： 处罚金额和市场禁入期限是根据交易金额、获利金额和配合程度等综合考量得出的。

最终，孙永祥被没收违法所得721.29万元，并处以1121万元罚款，同时被采取5年证券市场禁入措施。

区块链技术：防范“老鼠仓”的新思路？

“老鼠仓”案件屡禁不止，除了加强监管外，技术手段也至关重要。区块链技术具有透明、不可篡改等特性，可以有效追踪交易信息，防止内幕交易行为。

以下是一些区块链技术在防范“老鼠仓”中的潜在应用：

• 透明的交易记录：区块链可以记录所有交易信息，包括交易时间、金额、参与者等，从而提高交易的透明度，降低内幕交易的可能性。
• 不可篡改的交易数据：区块链上的数据一旦记录，就难以被篡改，这可以有效防止交易记录被伪造或修改。
• 智能合约的应用：智能合约可以自动化执行交易规则，确保交易的合规性，从而减少人为操作的空间。
• 权限管理：通过区块链技术建立权限管理系统，对敏感信息进行严格控制，防止未授权人员访问。

当然，区块链技术在应用中也面临一些挑战，例如技术成本、数据隐私保护等问题，需要进一步研究和完善。

总结：加强监管，拥抱科技

孙永祥“老鼠仓”案件再次敲响警钟，证券市场监管仍需持续加强。同时，积极探索和应用新兴技术，例如区块链技术，将有助于构建更加透明、高效、安全的证券市场生态。未来，监管部门应进一步完善监管制度，加强对证券从业人员的教育培训，并积极探索利用区块链等技术手段来防范内幕交易，维护市场秩序，保护投资者权益。