区块链视角下的市场波动与投资机会：深度解析券商晨会观点

市场概述：震荡上行，热点轮动

2月13日，A股市场震荡上行，创业板指领涨，两市成交额显著放大。市场热点持续轮动，板块表现分化明显。半导体、DeepSeek、阿里巴巴概念、AI智能体等板块涨幅居前，而黄金概念、有色金属、油气、港口等板块则出现下跌。

宏观经济：通胀粘性与美联储政策

中金公司认为，美国1月通胀数据超预期，核心CPI和总CPI均高于市场预期，这主要与供给侧扰动以及“一月效应”有关。然而，关税预期升温带来的不确定性以及就业市场的韧性，可能导致美联储维持更长时间的观望态度，从而推迟降息时点。中金公司将降息预期推迟至三季度。

技术视角：大模型本地部署与AI算力需求

国泰君安重点关注企业本地部署大模型的投资机会。DeepSeek-R1开源的特性，大幅降低了企业本地部署一流大模型的成本，这符合国内企业IT开支习惯以及数据敏感行业对于安全和隐私的需求。本地部署或将成为大型企业和特殊行业公司的首选AI调用方式，这将带动本地国产推理算力的爆发以及新型基础软件（如向量数据库）的扩圈。

产业链分析：BBU与英伟达电源链

天风证券看好AIDC（人工智能数据中心）用BBU（Battery Backup Unit，电池备用单元）的增长前景。由于对供电安全敏感且对成本不敏感的特点，BBU迎来增长契机。英伟达将BBU列为AI服务器的标配，打开了BBU产业链的市场空间，其电源供应链上的企业有望成为主要受益者。

区块链关联性分析：数据安全与隐私保护

从区块链技术的角度来看，上述市场动态和投资机会体现出对数据安全和隐私保护的日益重视。企业本地部署大模型正是为了加强数据安全，避免数据泄露风险。区块链技术凭借其去中心化、透明化和不可篡改性等特性，可以为大模型的本地部署提供安全可靠的底层技术支持，例如构建基于区块链的安全数据存储和访问控制机制，确保数据的完整性和隐私性。这为区块链技术在AI领域应用提供了新的机遇。

投资建议：关注数据安全和AI基础设施

基于以上分析，投资者可以关注以下领域：

• 大模型本地部署相关的基础设施建设: 包括国产推理芯片、向量数据库、数据安全解决方案等。
• BBU产业链: 关注英伟达电源供应链上的相关企业。
• 区块链安全技术: 关注能够提供数据安全、隐私保护和可信计算解决方案的区块链企业。

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