美联储FED降息1码！明年降息预期大幅下调至仅2码，全球市场回调

美国聯邦準備制度（Federal Reserve，简称Fed）于今日宣布将基准利率下调0.25个百分点至4.25%-4.5%的范围，这是2024年的第三次连续降息。尽管美国通胀尚未完全消退，目前年增率维持在2.7%，但联准会旨在追求「物价稳定」与「充分就业」之间的平衡。主席鲍尔（杰罗姆）鲍威尔在新闻发布会中指出，尽管目前并不急于采取进一步降息措施，但未来的政策走向将取决于通货膨胀数据的进一步改善。他还强调，2025年 今年重新升息的可能性非常低。

联准会政策调整的背景与动机

联准会此次降息是在全球经济环境日趋复杂的背景下进行的。2023年以来，全球主要经济体的经济增长动能急剧萎缩，而美国经济持续在紧缩的货币政策下，逐渐明显尽管从2022年的高点开始显着回落，但仍保持联准会的2%长期目标。

联准会政策声明中加入了「增速」与「时机」的调整报告，暗示决策者可能会放慢降息按钮，过快降息会对经济带来过度刺激。鲍尔指出，美国经济仍然表现稳健， 2024年国内生产总值 预计增长为2.1%，预计将小幅下降至4.2%。然而，通货膨胀仍然是主要挑战，核心个人支出（PCE）通胀率可能会在2025年降至2.5%。

点阵图暗示未来政策方向

根据联准会官员的点阵图（Dot Plot），2025年降息次数预测从9月时的四次大幅减少至两倍，每次降息幅度预计为0.25 这个调整主要是针对未来货币政策更加严格的态度。焦点也表明，决策者对通货回落的速度和经济倾向持观望态度。

市场对点阵图的调整反应迅速，风险资产抛售压力。例如，比特币价格在消息发布后下跌5%，其他加密货币跌幅更在5%-10% 由于投资者重新利用全球经济与货币政策前景，资金流向保管的避险资产。

通货膨胀与货币政策的长期博弈

联准会的工具政策主要围绕基准利率进行调整，旨在影响借贷成本和消费需求，进一步控制通货膨胀。然而，目前通货膨胀的成因复杂化，包括全球供应链中断、能源价格波动以及劳动力市场持续紧张等因素，这些问题非货币政策能够快速解决。

最近，核心PCE通胀率成为联准会密切关注的指标。核心PCE 排除了食品和能源等价格不断增加的项目，能够更准确地反映通货膨胀趋势。最新数据显示，核心PCE预计到2025年将升至2.5%，尽管这一数字略为联准会的目标，但已显示出肥胖的逐步缓解。

另外，劳动力市场的供需状况对通货膨胀也有直接影响。随着美国的恐慌 4.2%，工资增长对物价的推动作用可能会减弱，但仍需注意可能会出现通胀二次飙升。

降息对市场的广泛影响

首先，美国国债确实回升，表明市场对经济未来增长的担忧。同时，股市对政策的不确定性反应负面影响，特别是科技股和高企风险资产受冲击扩大。

此外，降息对加密货币市场的影响极其明显。比特币作为市场避险资产，通常在利率下降时吸引更多投资资者关注，但此次政策公布后，其价格却逆势下跌，这可能引发投资者对整体经济前景的担忧加剧。

外汇市场上，美元指数走低，主要市场对美国利率优势的下降预期。同时，欧元和日元等主要货币兑美元汇率有所上升。这种趋势对进出口贸易、资金流动和国际资本市场必然产生影响。

全球经济格局下的联准会角色

作为全球最具影响力的中央银行之一，联准会的政策不仅影响美国经济，也对全球经济格局产生影响。这次降息可能促使其他国家重新调整其货币政策，特别是那些依赖经济出口并面临通货膨胀压力的新兴市场国家。

例如，欧洲央行和日本央行可能会考虑推迟后紧缩政策，甚至加快降息幅度，以维持汇率稳定并刺激经济增长。同时，国际货币基金组织（IMF）可能会再次增量全球经济增长预测，以反映货币政策不确定性增加的风险。

对普通投资者的建议

对于普通投资者而言，降息环境通常意味着借贷成本下降，房贷、车贷等融资成本将有所降低，有助于提升家庭消费能力。但同时，低利率也可能使定存等固定收益产品的回报率进一步降低，投资者需要考虑配置资产，例如股票、债券和黄金等。

降息带来的市场波动也意味着短期投机风险上升，特别是在加密货币市场和高成长股领域，投资者应保持稳定，避免盲目追涨杀跌。

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联准会降息、通货膨胀、核心PCE指标、加密货币市场、全球经济